[📊 종목분석 주요 리서치] 2026-07-29 상선, 셀트리온

기준일: 2026-07-29 | 자동 수집된 리서치 요약입니다. 투자 판단의 참고 자료로만 활용하세요.

📊 종목분석 주요 포인트

상선은 2026년 2분기 영업이익률 22.7%를 기록하며 국내 1위로 등극했습니다. 매출액은 5.4조원으로 전년 대비 65.2% 증가했습니다.

셀트리온은 2분기 매출액 약 1조 3,937억원, 영업이익 4,518억원을 기록하며 각각 45.1% 및 86.3% 증가했습니다. 이는 시장의 기대를 뛰어넘는 성과입니다.

• 상선 수익성 단숨에 국내 1위 등극 ·

  2Q26 Review: 상선 영업이익률 22.7%로 일회성 없이 국내 1위 달성 26년 2분기 매출액 5.4조원(+65.2% 이하 YoY), 영업이익 7,361억원(+98.0%, OPM 13.5%)을 기록하며 당사 영업이익 추정치를 32.9% 상회했다. 특히 상선 부문이 22.7%라는 높은 이익률을 달성하며 전사 실적을 견인했다. 이는 1) 24년 이후 고선가 빈티지 물량이 약 70%까지 확대된 점, 2) 설계 사양 최적화 및 공급망 다변화를 통한 원가 절감 효과, 3) 환율 효과에 기인한다. 특수선은 캐나다 CPSP 관련 마케팅 ...

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• 2Q26 Re: 기대를 뛰어넘는 가파른 성장 ·

  2Q26 Review: 기대를 뛰어넘는 가파른 성장 셀트리온의 2Q26 매출액 및 영업이익은 각 약 1조 3,937억원(+45.1% YoY) 및 4,518억원(+86.3% YoY, OPM 32.4%)으로 컨센서스 매출액 1조 2,441억원 및 영업이익 4,007억원을 뛰어넘는 서프라이즈를 달성하였다. First mover로 유럽시장에 진출한 졸레어 바이오시밀러 옴니클로가 1Q26 약 717억원(+45.5% QoQ)에 이어 2Q26 약 1,167억원(+62.7% QoQ)로 가파르게 성장하였다. 올해 옴니클로는 Market share ...

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• 과도한 우려 ·

  2Q26 Review: 견조한 실적, 과도한 우려 2Q26P 매출액 5조 5,272억원(+40.5% YoY), 영업이익 2,458억원(+2,057.4% YoY, OPM 4.4%)으로 상대적 비수기인 2분기에도 최근 높아진 컨센서스(1,823억원)와 당사 추정치(1,912억원)를 크게 상회하는 견조한 실적 흐름을 이어갔다. 우호적인 환율 환경과 롱테일 수요가 지속된 효과다. 하반기 출시될 차세대 모델에서는 가변조리개 채택 등 카메라 모듈의 스펙 상향이 예정되어 있는 만큼 ASP 상승이 기대된다. 내년 출시 예정 모델은 출시 20주년을...

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• 아직 불안한 실적 ·

  2Q26 Preview: 영업이익, 시장 기대치 부합 예상 2한국전력의 2분기 매출액은 21.8조 원, 영업이익 2.0조 원으로 전년동기 대비 각각 -0.7%, -6.1%를 기록한 것으로 추정한다. 시장 컨센서스인 영업이익 1.96조 원 대비 2.3% 높은 수치다. 총 매출액 증가가 부재한 가운데 연료비 및 구입전력비 감소도 제한적인 만큼 영업이익은 전년동기 대비 소폭 감소한 것으로 예상된다. 중동 사태에 따른 에너지 가격 변동이 지속됨에 따라 올해 연간 영업이익 추정치를 기존 12조 원대에서 9조 원대로 추가 하향 조정했으며, 이...

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• 광모듈 CCL, 새로운 성장 축으로 부상 ·

  2분기 전자 BG 매출액과 영업이익 모두 예상치 상회 2Q26 전자 BG 매출액은 6,760억원 (+42% YoY), 영업이익 2,013억원 (+48% YoY)으로 당사 예상치를 또한 번 상회했다. 동박을 포함한 원재료 가격 급등에도 일반 제품 위주의 판가 인상을 통해 영업이익률 30%를 유지했다. 특히 AI향 전방 수요 강세와 CCL 공급자 우위가 더욱 심화되면서 800G향 네트워크용, 서버 DRAM 등 고성능 메모리 반도체용, 그리고 800G 중심 광모듈용 매출이 크게 증가했다. 네트워크 보드용 CCL 매출액 3,692억원, 반...

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• 4분기 추가 자사주의 가능성도 열려있다 ·

  2Q26 지배 순익 1,411억원(-9% YoY), 기대치 하회 iM금융지주의 2Q26 지배주주 순익은 1,411억원(-9% YoY)으로 당사 추정치와 컨센서스를 5% 이상 하회하는 부진한 실적을 기록. 계열 보험사의 특별계정 손익(유가증권 (+), 기타영업 (-)) 영향을 제외하면, 시장성 손익이 은행과 증권이 모두 부진하여 전분기 대비 500억원 감소한 것으로 추정됨. 더불어 교육세 영향을 제외해도 예상보다 증가한 판관비가 동반되면서 추정을 하회. 반면 대손비용은 기대보다 개선됨 순이자마진(NIM)은 은행이 전분기와 동일했으나 ...

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• 2Q26 Preview: 우려는 일시적, 개선은 진행형 ·

  스타벅스 실적 부진으로 시장 기대치 하회 전망 이마트 2Q26 연결 기준 매출액 6조 8,297억원(YoY -3.0%), 영업이익 196억원(YoY -9.2%, OPM 0.3%)로 영업이익 기준 시장 기대치 하회 전망(Fnguide 기준 563억원). 시장 기대치 하회의 주된 요인은 스타벅스 매출 부진에 기인 ① 이마트(별도): 별도 기준 총매출액 4조 4,425억원(YoY +3.5%), 영업이익 310억원(YoY +98.8%, OPM 2.6%) 전망. 2분기 기존점 성장률은 할인점 +3.8%, 트레이더스 +4.7%, 에브리데이 +...

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• 더 큰 성장을 위한 발판을 마련중 ·

  일회성 비용으로 컨센서스 하회, 하반기 큰 성장을 위한 일보 후퇴 동사의 2Q26 실적은 매출액 537억원(YoY +14.3%, QoQ +9.3%, 컨센서스 대비 -1.2% 하회), 영업이익 66억원(YoY -27.7%, QoQ -7.5%, 컨센서스 대비 -38.5%)으로 시장 기대치와 당사 추정치를 하회하는 실적을 기록. 실적 하회의 주된 이유는 주요 고객사향 프로모션 비용의 발생 때문이며 약 50억 원가량의 일회성 비용이 반영된 것으로 추정됨. 동 비용은 동사의 최대 고객사 중 하나인 글로벌 장비업체 A 사향으로 발생하였으며 향...

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• 낮아진 밸류에이션과 견고한 사업 경쟁력 ·

  2Q26 Review: 전자BG 매출액 6,760억원, 영업이익 2,013억원 2026년 2분기 두산의 연결 매출액은 5조 5,861억원(YoY +5.0%), 영업이익 4,884억원(YoY +37.8%, OPM 8.7%)을 기록. 그 중 전자BG 부문의 매출액은 6,760억원(YoY +42.0%), 영업이익 2,013억원(YoY +47.8%, OPM 29.8%)을 시현. 예상 수준에 부합하는 호실적을 기록하며, 증가하는 원자재 부담 속에도 가격 전가 및 신규 품목 매출 확대 등으로 견조한 실적을 기록하며 동사의 사업 경쟁력을 증명....

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• 2Q26 Review 서프라이즈 실적 ·

  2Q26 Review 서프라이즈 실적 동사의 2Q26 매출액 5조 5,272억원(YoY +40.5%, QoQ -0.1%), 영업이익 2,458억원(YoY +2057.3%, QoQ -16.8%)으로 컨센서스(1,823억원)을 큰 폭으로 상회하는 서프라이즈 실적을 시현. 계절적 비수기에도 긍정적인 환율효과 스마트폰 롱테일 수요 호조와 제품 믹스 개선, 차량용 카메라 공급 확대에 힘입어 광학솔루션이 외형 성장을 견인했음. 패키지솔루션은 고부가 반도체기판 수요 증가와 모바일 신제품 효과, FC-BGA 공급 확대에 따라 견조한 성장세를 이어...

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