[📊 종목분석 주요 리서치] 2026-07-30 AI 인프라

기준일: 2026-07-30 | 자동 수집된 리서치 요약입니다. 투자 판단의 참고 자료로만 활용하세요.

📊 종목분석 주요 포인트

2Q26 Conference call에서 AI 인프라 투자 수요가 강세를 보이며, 디램과 낸드 가격이 큰 폭으로 상승했습니다. 특히 서버 디램과 eSSD 등 AI 관련 제품의 수요가 두드러집니다.

BNK금융지주는 2Q26 지배주주 순이익이 2,004억원으로 전년 대비 35% 감소하며 어닝 쇼크를 기록했습니다. 이는 당사의 추정치와 컨센서스를 20% 내외로 하회한 결과입니다.

• 2Q26 Conference call ·

  # 2Q26 Highlights AI 인프라 투자 확대 수요 강세, 공급 타이트. 가격 상승세 지속 디램, 낸드 모두 큰 폭 가격 상승. 서버 디램, eSSD 등 AI 관련제품 주도 DRAM: B/G +한자리수 후반,ASP +30% QoQ. 소캠 2 포함 서버 LP5 크게 증가 NAND: B/G +10% 중반,ASP +50% 중반 QoQ. eSSD 등 AI 관련제품 주도 eSSD 두 배 이상 매출 증가. 솔리다임의 30TB 이상 고용량 SSD3 배 이상 확대

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• 이익 추정치 하향에도 높은 환원 수익률 ·

  2Q26 지배 순익 2,004억원(-35% YoY), 어닝 쇼크 BNK금융지주의 2Q26 지배주주 순이익은 2,004억원(-35% YoY)으로 당사 추정과 컨센서스를 20% 내외 하회하는 어닝 쇼크를 기록. 이는 수익성 자산인 오피스펀드(연결 대상)의 지분매입에 대한 정산 손실 440억원이 이자비용에서 처리된 결과로, 이 효과를 제외한 top line 및 충전영업이익은 당사 추정치와 유사. 해당 자산으로부터의 임대료 등 수익 인식이 예상되는 바, 일시적인 회계적 비용으로 판단. 다만 동시에 대손비용이 추정 대비 크게 나타나, 펀드 ...

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• The Show Must Go On! ·

  2Q26Re: BTS를 비롯해 국내외 IP 실적 기여 확대 하이브의 26년 2분기 실적은 연결 기준 매출액 1.45조원(+105% YoY), 영업이익 1,709억원(+159% YoY, OPM 11.8%)으로 시장 기대치(OP 1,551억원)를 상회했다. 실적 서프라이즈는 BTS를 비롯한 하이브의 국내외 IP 활동 증가로 음반, 공연, MD 실적 호조가 견인했다. 1)음반/음원 매출은 3,268억원(+43% 이하 YoY)으로 300만장 이상 판매를 기록한 CORTIS를 비롯해 TXT, 보넥도, TWS, 르세라핌의 신보 성과 호조와 B...

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• 우수한 방산, 안정적인 ICT, 개선되는 필리조.. ·

  2Q Review: 컨센서스 상회 한화시스템의 2Q 매출액은 1.1조원(+45.5% YoY), 영업이익 1,037억원(+219.1% YoY, OPM 9.3%)으로 컨센서스(매출 9,355억원, 영업이익 582억원)를 모두 상회했다. 상회 주요 원인은 1) 폴란드 K2 EC2, UAE·사우디 M-SAM Ⅱ MFR 등 수출 매출 인식 가속화, 2) ICT 사업부의 한화생명 차세대 시스템, 필리조선소 ERP, 한화에어로스페이스 스마트플랜트 구축 등 캡티브향 매출 증가, 3) 필리조선소 영업손실 축소(영업적자 192억원, PPA 상각비 4...

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• 2Q26 Review: 보고 있는 것과 봐야 할 것 ·

  공연 및 MD 부문 호조로 시장 기대치 상회 하이브 2Q26 연결 매출액은 1조 4,500억원(YoY +105.5%), 영업이익 1,709억원(OPM 11.8%, YoY +159.3%)으로 영업이익 기준 시장기대치(FnGuide 1,551억원)를 큰 폭 상회. 실적 상회의 주된 요인은 공연 및 MD 부문 호조에 기인 [음반/음원] 매출액 3,268억원(YoY +43.0%) 기록. 써클차트 기준 음반 판매량은 1,100만장(YoY +17.7%, QoQ +21.5%)으로 추정되며, 코르티스(297만장), TXT(199만장), TWS(1...

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• 2Q26 Review: 수주는 가이던스 초과를 향해 ·

  수주 물량 매출 인식 드라이브 두산에너빌리티의 2026년 2분기 연결 매출액 4.7조원 (YoY +2.8%), 영업이익 3,143억원(YoY +15.9%)을 기록. 매출액 컨센서스 부합, 영업이익 컨센서스(2,629억원) 대비 34.5% 상회. 자회사 두산밥캣 영업이익 2,917억원으로 컨센서스 2,044억원 대비 상회. 두산밥캣의 대미 상호관세 일회성 환급과 판가인상 영향. 에너빌리티 부문은 대형원전 기자재 공정진행 가속과 가스터빈 설계 단계 조기 매출 인식 진행되며 전분기 매출 대비 증가

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• 2Q26 Review: 아쉬운 실적, 방향성은 유효 ·

  2Q26 Review: MIX 악화 기인 수익성 하락 2분기 실적 매출액 2.4조원(+8.0% YoY), 영업이익 504억원(-10.6% YoY, OPM 2.1%)로 컨센서스(매출액 2.2조원, 영업이익 530억원) 대비 소폭 하회. 고수익성 지역인 러시아 물량 감소와 저수익성 사업부인 모듈 비중 증가 등 믹스 악화 기인한 수익성 하락 영향. 모빌리티 부문 매출액 2.2조원(+8.6% YoY), 영업이익 331억원(-33.4% YoY, OPM 1.5%) 기록. 기아 물량 확장 및 거래방식 변경 기인한 모듈 외형 증분(+19.2% Y...

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• 2Q26 Review: 무난함 속에 숨겨진 저력 ·

  2Q26Review: 다소 아쉬운 수익성 개선 HD현대일렉트릭 실적은 매출액 1.1조원(+26.0% YoY), 영업이익 2,870억원(+37.3% YoY, OPM 25.1%)으로 컨센서스(매출액 1.1조원, 영업이익 2,854억원) 부합 기록. 연결 매출액 증분(+26.0% YoY, +10.2% QoQ), 판매법인 재고 QoQ 소폭 증가, 고환율(+7.2% YoY), 관세 환급(+60억원)의 긍정적 요인 있었으나, 영업이익률 25.1%(+0.2% QoQ, +2.0% YoY)으로 다소 아쉬운 수익성 개선폭 기록. 이는 믹스 악화에 기...

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• 2Q26 Review; 에페글레나타이드 출시를 기다.. ·

  2분기 매출액 4,672억원, 영업이익 1,311억원 기록 한미약품 2분기 매출액 4,672억원 (YoY +29.3%), 영업이익 1,311억원 (YoY +117.1%, OPM 28.1%) 기록. 6월 체결된 Eli Lilly와의 소네페글루타이드 계약금 일시에 인식되며 영업이익 컨센서스 상회 한미약품 별도 매출액은 4,070억원 기록하며 전년동기대비 45.5% 성장. UBIST 기준 원외처방 매출 5,616억원 기록. 로수젯 및 아모잘탄패밀리 처방 호조 지속. 북경한미의 경우 매출액 607억원 기록하며 전년동기대비 30% 감소. 집...

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• 실적 서프라이즈에도 이해할 수 없는 셀온 ·

  2027년 예상 P/E 20배인 절대적 저평가 구간 2분기 실적 서프라이즈로 최소 내년 2분기까지 이어질 BTS의 월드 투어에 연동한 호실적이 예상되며, 향후 1년간 뉴진스와 세븐틴(8인조)의 컴백 및 코르티스/캣츠아이의 고성장이 이어질 것이다. 그럼에도 주가는 2027년 예상 P/E 20배 수준으로 BTS의 기습적인 군입대 발표 이후 패닉셀이 나왔던 당시(22배)보다도 낮은 수준이다. 주식 시장의 어려움을 모르는 바 아니지만, 추천하지 않을 수도 없는 가격이기에 비중확대 및 탑픽을 유지한다.

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