[📊 종목분석 주요 리서치] 2026-07-31 GS건설, 한화솔루션

기준일: 2026-07-31 | 자동 수집된 리서치 요약입니다. 투자 판단의 참고 자료로만 활용하세요.

📊 종목분석 주요 포인트

GS건설은 2026년 2분기 연결 실적에서 매출액 2.78조원으로 전년 대비 13% 감소했으며, 영업이익은 913억원으로 43.6% 감소하여 시장 예상치를 20% 하회했습니다. 이러한 실적 부진은 AI 데이터센터 관련 사업의 가시화 여부에 따라 향후 성장이 좌우될 것으로 보입니다.

한화솔루션은 2분기 영업이익이 컨센서스를 81% 초과하는 3,065억원을 기록하며, 매출액은 4조 5,826억원으로 47% 증가했습니다. 믹스 개선이 주요 요인으로 작용했으며, 향후 지속적인 성장이 기대됩니다.

• 아쉬운 실적, AI 데이터센터 가시화 여부가 .. ·

  2Q26 Review: 영업이익, 시장 예상치 20% 하회 2026년 2분기, GS건설 연결 실적은 매출액 2.78조원(-13.0%, YoY), 영업이익 913억원(-43.6%, YoY)으로 시장 예상치(영업이익 1,147억원, 1개월 기준)를 20% 하회했다. 연결 매출액은 신규 분양 축소에 후행한 주택·건축 부문(-28%, YoY) 감소가 이어지며 전년동기 대비 13% 감소했다. 주택·건축 부문 약 1,000억원(실행 원가율 반영 + 준공 정산이익), 인프라 부문 약 400억원의 일회성 이익은 영업손익 개선에 기여했다. 반면, ...

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• NDR 후기: 실적 저점 확인과 로보틱스 ·

  일회성 차질이 만든 저점일 뿐 2Q26이 실적의 저점이다. 안전공업과 현대모비스 인도 공장 화재로 제네시스 등 고수익 차종 생산이 차질을 빚으면서 믹스가 훼손됐다. 다만 대체품 적용으로 두 화재 모두 5월 말~6월 정상화됐고 그 영향은 3Q26부터 소멸된다. 비용 측면에서도 원자재가 2Q26 4,000억원 늘었으나 재료비 절감으로 약 절반이 상쇄됐고, 관세는 부품 환급을 반영한 순부담이 0.9조원에 그쳤다. 이러한 원자재·관세·환율 부담은 모두 2Q26을 정점으로 완화된다. 반대로 매출은 HEV 역대 최대 판매에 힘입어 49조원(+...

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• 2Q26 Review: 믹스 개선 ·

  영업이익 컨센서스 +81% 상회 한화솔루션은 2Q26 매출액 4조 5,826억원(+47.0% YoY, 이하 YoY), 영업이익 3,065억원(+200.2%, OPM 6.7%)을 기록하며 컨센서스(1,697억원)를 81% 상회. 다만 관세 환급과 아틀라스 5, 6 매각 및 케미칼 부문 래깅 효과가 실적 개선을 견인. 관세 환급 900억원 제외 신재생 부문 영업이익은 764억원으로 1Q 대비(622억원) +23% 증가에 그침 [신재생에너지] 매출액 2조 4,823억원(+71.6%), 영업이익 1,664억원(+6.5%, OPM 6.7%)...

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• 투자 심리와 상반되는 안정적인 성장성 ·

  2Q26 Review: 매출액 2,111억원, 영업이익 249억원 해성디에스의 2026년 2분기 실적은 매출액 2,111억원(YoY +34.1%), 영업이익 249억원(YoY +126.0%, OPM 11.8%)으로 호실적을 기록. 역대급 실적의 핵심 요인은 우호적인 가격 전가 환경과 환율 영향으로 파악. 지난 1분기 급등한 원자재에 대응한 가격 상승분이 당 분기 강하게 작용하며 리드프레임 부문의 이익률이 크게 개선. 패키지 기판의 경우 특정 고객사의 구세대 물량 일부를 줄이면서 소폭 매출 감소.

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• 압도적인 모멘텀. 전사적인 수익성도 확대 중 ·

  2Q26 Re: 다시 한번 두드러진 상선과 엔진의 수익성 26년 2분기 매출액 6.3조원(이하 YoY +65.7%), 영업이익 1조원(+139.8%, OPM 16.4%)을 기록하며 영업이익 컨센서스에 부합했다. 조선 부문의 경우 특수선은 공사 믹스 차이로 마진율이 전분기 대비 하락했으나 상선이 1) 조업일수 증가, 2) 고선가 물량 확대(24년 이후 빈티지 약 39%), 3) 환율 효과(이익 개선 효과 약 300억원)에 힘입어 탑라인 성장과 함께 17.8%의 영업이익률을 달성했다. 이번 분기 선종별 매출 비중은 LNGC 45%, V...

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• 오랜만에 턴어라운드 ·

  2Q26Review: 턴어라운드 성공, 닥터그루트 판매 호조 2분기 연결 매출액 및 영업이익은 각각 1조 6,574억원 (YoY 3%), 1,028억원 (YoY 88%)으로 시장기대치(752억원)를 +37% 상회. 실적 상회 요인은 1) 닥터그루트 중심의 북미 수익성 개선, 2) 관세 환입 효과(150억원)임. 매출과 영업이익 모두 YoY 턴어라운드에 성공했으며, 처음으로 북미 매출이 중국 매출을 상회하는 긍정적 성과를 기록함. ① 화장품 매출액 및 영업이익은 각각 8.2천억원(YoY 4%), 444억원(YoY +503억원) 기록(...

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• 2Q26 Re: 귀에 걸면 귀걸이 코에 걸면 코걸이 ·

  2Q26 영업이익 60.3조원 기록 2분기 매출액은 79.3조원(+51% QoQ), 영업이익은 60.3조원(+60% QoQ, OPM 76%)으로 당사 추정치 61조원 수준에 부합했으나 영업이익률은 당사 추정치 75%를 상회했다. DRAM ASP는 전분기 대비 30% 상승하고 NAND ASP는 57% 상승한 것으로 추정한다. B/G는 DRAM 8%로 가이던스와 예상치 부합했고 NAND 18%로 예상치 상회하였다. SOCAMM2를 포함한 서버향 LPDDR 제품의 판매가 크게 증가하며 영업이익률은 DRAM 81%, NAND 65%를 기록...

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• 8월 게임스컴과 4Q26 모바일 PUBG 매출이 관.. ·

  2Q26 Review: 매출 & 영업이익 컨센서스 상회 2Q26 매출은 1.29조원(YoY +94.9%, QoQ -5.9%, ADK 연결 편입 반영), 영업이익은 4,109억원(YoY +67.0%)로 컨센서스(매출 1.2조원, 영익 3,750억원) 상회. PC 매출은 웰메이드 모드(제노포인트, 페이데이) 및 스텔라 블레이드 콜라보레이션(이브 컨텐더), 블랙마켓 업데이트로 PUBG(PC) 트래픽 및 매출 모두 호조를 보였으며, 5월 15일 출시된 Subnautica2의 기여 더해지며 5,604억원(YoY +155.1%, QoQ +54...

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• 2Q26 Review; 나보타 조기 선적으로 컨센서스.. ·

  2Q26 매출액 4,485억원, 영업이익 681억원 기록 2Q26 매출액 4,485억원 (YoY +10.6%), 영업이익 681억원 (YoY 17.7%, OPM 15.2%)으로 컨센서스 상회. 2분기 컨센서스 상회는 나보타 해외 파트너사 에볼루스의 관세 대응으로 인한 조기 선적이 주요 요인 ETC 매출액은 2,206억원 기록하며 전년동기대비 0.1% 성장. 1분기와 유사한 수준으로 기대 대비 회복세는 더디나 주요 제품 및 상품군은 이전 분기 수준을 회복. 펙수클루의 경우 유통사 재고 소화 시기와 겹쳐 출하 지연되었으나, 처방 데이터...

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• 2Q26 Review: 본업인 주택에 관심을 갖자 ·

  미리 반영한 비용 GS건설의 2026년 2분기 연결 매출액 2.8조원 (YoY -13.0%), 영업이익 914억원 (YoY -43.6%)을 기록. 매출액 컨센서스 부합수준, 영업이익 컨센서스 대폭 하회. GPM은 14.6%로 높았으나 판관비율 11.3%로 급등한 영향. 판관비 1,780억 반영(사우디 대손상각, 인프라 산업단지, 지방 준공현장 등 미래 리스크 선반영. 건축주택도 믹스개선 지속됨과 동시에 착공현장 실행예산 확정과 준공 정산이익 효과(약 1,000억원)로 건축주택 GPM 17.6% 기록. 플랜트 GPM -7.0%로 SR...

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