[📊 종목분석 주요 리서치] 2026-08-05 현대제철, 유한양행

기준일: 2026-08-05 | 자동 수집된 리서치 요약입니다. 투자 판단의 참고 자료로만 활용하세요.

📊 종목분석 주요 포인트

2Q26 Review에서 현대제철은 연결 매출액 6.1조원과 영업이익 577억원을 기록하며, 매출은 YoY +2.7%, QoQ +6.4% 증가했습니다. 그러나 영업이익은 YoY로는 감소세를 보였습니다.

유한양행은 2분기 연결 매출액 6,394억원, 영업이익 668억원을 기록하며 컨센서스를 상회했습니다. 이는 레이저티닙의 유럽 진출이 긍정적인 영향을 미친 것으로 분석됩니다.

• 2Q26 Review: 본업 회복 지연, 하반기 스프레.. ·

  2Q26 Review: 컨센서스 하회 2Q26 연결 매출액 6조 1,073억 원(QoQ +6.4%, YoY +2.7%), 영업이익 577억 원(QoQ +267.5%, YoY -43.3%)으로 컨센서스를 24% 하회했다. 별도 영업이익은 111억 원으로 흑자전환했으나 컨센서스를 66% 하회했다. 자회사는 기대 대비 양호했고, 이번 실적 미스는 자회사가 아닌 별도 본업에서 발생했다. 제품 가격 상승으로 2분기 개선 방향은 맞았지만 별도 이익 회복 강도는 기대에 미달했다.

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• 2Q26 Review : 계속되는 GPM 고민 ·

  2Q26 Review 한섬은 2Q26 매출액 3,632억원(+7.4% YoY), 영업이익 46억원(+525.0% YoY)를 기록해 컨센서스 대비 매출액은 부합했으며, 영업이익은 큰 폭으로 하회했다. 내수 소비 성장에 따라 외형성장이 나타났지만 GPM이 -0.9%p YoY 악화된 것이 실적 부진의 주된 원인이었다. 신규 수입 브랜드의 과년차 재고 조정을 진행한 영향이었는 데, 이를 제외할 경우에는 1Q26(+0.5%p YoY) 수준의 GPM이 개선된 것으로 파악된다. 다만 1Q26 수준의 개선도 시장 기대치 대비해서는 하회하였던 것이...

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• 안정적인 실적, 4분기 큰 성장 기대 ·

  로봇, 중화권 AI 매출 확대 동사의 2Q26 잠정실적은 매출액 70.9억(QoQ +23%, YoY +7%, 컨센서스 대비 -3% 하회), 영업이익 11.3억(QoQ +523%, YoY -18%, 컨센서스 대비 -32% 하회)으로 전분기 부진한 실적을 딛고 정상 궤도로 진입. 2분기 실적은 라이선스 매출이 48%, 로열티 매출이 36%로 라이선스 매출이 동사 실적을 여전히 주도하고 있음. 다만 로열티 매출 또한 전년도 상반기 대비 성장중. 로열티 매출은 고객사의 제품 판매량과 연동되는 Recurring Revenue라는 점을 고려할...

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• 2Q26 Review; 레이저티닙 유럽 진출 시작 ·

  레이저티닙 유럽 진출 시작 유한양행 2분기 연결 매출액 6,394억원 (YoY +10.4%), 영업이익 668억원 (YoY +34.1%, OPM 10.5%) 기록하며 컨센서스 상회. 레이저티닙 유럽 마일스톤 반영이 컨센서스 상회의 주요 요인으로 작용 연결 기준 영업이익은 668억원 (YoY +34.1%, OPM 10.5%) 기록. 유럽향 마일스톤 3천만 달러 반영되며 수익성 일시 개선. 해외 사업부 2Q26 1,210억원 기록하며 전년동기대비 5.4% 성장. 2Q26 내 브릿지 바이오파마 (560억 규모), 길리어드 사이언스 (2,...

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• 그래도 조금씩 개선 중 ·

  2Q26 판매 증가와 판재류 스프레드 확대 긍정적 2026년 2분기 현대제철의 연결 매출액과 영업이익은 각각 6.1조원(YoY +2.7%, QoQ +6.4%)과 577억원(YoY -43.3%, QoQ +267.5%)을 기록하면서 영업이익은 시장컨센서스인 759억원을 하회했다. 1) 봉형강 중심의 판매 회복으로 2분기 전체 판매량은 442만톤(YoY -2.3%, QoQ +3.7%)을 기록하며 고정비가 축소되었다. 2) 고로는 ASP가 4.0만원/톤 상승한 반면, 원재료 투입단가가 4.5만원/톤 상승하면서 스프레드가 소폭 축소되었다. ...

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• 하반기에도 이어질 증익 기조 ·

  목표주가 66,000원, 투자의견 매수 유지 LX인터내셔널 목표주가 66,000원과 투자의견 매수를 유지한다. 2분기 실적은 시장 기대치에 부합했다. 모든 부문에서 고른 이익 성장이 나타났다. 하반기 자원 부문에서 인도네시아의 생산량 규제가 해소될 필요가 있으나 물류 부문의 증익만으로도 견조한 실적 흐름이 이어질 전망이다. 하반기 자원 부문의 불확실성을 감안하더라도 전년대비 증익 기조는 여전히 유효하며 연간 이익 성장으로 기말 DPS도 전년대비 증가할 것으로 예상된다. 2026년 기준 PER 3.9배, PBR 0.4배다.

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• 사상 최대 실적과 그렇지 못한 주가 ·

  2Q26 영업이익 컨센 부합 2Q26 영업이익은 0.97조원(QoQ -22%, YoY 흑전)으로 컨센(0.96조원)에 부합했다. 정유 둔화에도 불구, 윤활기유가 대폭 개선됐다. 정유 영업이익은 0.5조원(QoQ -49%)을 기록했다. 6월 유가 급락에도 불구하고, 높은 OSP가 재고로 인식되어 재고관련손익 규모는 미미했다. 오히려, 정기보수로 CDU/고도화설비 가동률이 QoQ -10%p 이상 하락하며 기회손실이 수 천억원 반영된 것으로 추정한다. 윤활기유 영업이익은 0.47조원(QoQ +187%, OPM +37%)를 기록했다. 카타...

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• 예상되었던 2Q 호실적 ·

  2Q Review 2Q26 실적은 매출액 690.3억원, 영업이익 151.1억원으로 전년대비 각각 16.4%, 49.9% 성장했다. 지난 보고서(2분기에도 실적 호조 기대, 26/5/11일)에서 1분기와 2분기가 유사한 실적으로 예상한 바 있다. 예상과 유사한 실적이라고 할 수 있다. 1H26 실적은 매출액 1,388억원, 영업이익 253억원으로 전년반기 대비 16.0%, 65.6% 증가했다. 상반기 기준 사상최대 실적이다. 1분기 실적개선 요인과 거의 유사하다. 28년 상반기 고등 온라인은 676억으로 전년대비 22.0% 증가했다...

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• M&A 통한 성장 & 사업부간 시너지 효과 기대 ·

  2Q26 Review 2Q26 실적은 매출액 1,494억원, 영업이익 217.5억원으로 각각 전년대비 33.3%, 38.1% 성장했다. 분기 사상 최대 실적이다. 매출액은 사업부별 구분해보면 패션사업 1,108억원, 화장품 사업 305억원, 라이브 커머스 81억원으로 구성되어 있다. ①패션사업. 전년대비 매출 성장했다. 슈퍼드라이ㆍBBC Earthㆍ오프화이트 등 글로벌 브랜드들의 오프라인 매장확대에 따른 매출 증가와 26.3월 최초의 자체 애슬레저 브랜드 P.MOVEA(피.무베아)의 판매에 기인한다. ②화장품. 매출액은 전년대비 1...

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• 부진한 2분기 실적, 저평가 해소 시나리오 기.. ·

  2Q26 Review : 영업이익, 시장 예상치 22% 하회 2026년 2분기, 현대제철 연결 실적은 매출액 6.11조원(+2.7% YoY, +6.4% QoQ), 영업이익 577억원(-43.3% YoY, +267.5% QoQ)으로 시장 예상치(영업이익 744억원, 1개월 기준)를 22% 하회했다. 현대제철(별도) 영업손익은 성수기 진입에 따른 판매량 증가와 가격 회복이 원료가 상승분을 만회하며 전분기 대비 흑자 전환했다 [-725억원(1Q26) → +111억원(2Q26P)]. 연결 자회사 영업손익은 현대아이에프씨 연결 제외에도 우호...

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